trendforce：dram进入涨价周期，惟疫情影响出货导致第一季产值衰退4.6%-yb体育app官网

 

• 市况已由「价跌量增」转为「价涨量缩」

 

根据集邦咨询半导体研究中心(dramexchange)最新调查，第一季dram供应商库存去化得宜，季末的库存水位与年初相比已经显著下降，因此降价求售压力不再，整体dram（内存）均价相较前一季上涨约0-5%。然而，因应新冠肺炎疫情，各国祭出封城锁国政策，导致物流受阻，dram的位元出货也受到影响。所以虽然均价小幅上涨，但第一季dram整体产值季衰退4.6%，达148亿美元。

 

集邦咨询指出，第一季受阻的出货将递延至第二季，因此在dram均价上涨幅度扩大且出货量同时提升的情况下，集邦咨询预测第二季dram整体产值将季增超过两成，原厂的营收与获利能力将持续成长。

 

 

第一季因疫情导致出货受阻，「价涨量缩」的情况下，三大dram原厂第一季营收均呈现小跌，三星跌幅约3%、sk海力士约4%，美光则约11%（本次财报季区间为2019年12月至2020年2月）。市占方面，三星约44.1%、sk海力士为29.3%，美光则为20.8%。展望第二季，由于产能规划大致相同，因此集邦咨询预期市占比例不会有太大变化。

 

三大原厂的获利受惠于第一季dram均价上扬而维持成长。三星去年第四季的营业利益率受惠于一次性认列而大增，垫高基期，所以虽然第一季营业利益率下滑至32%，但实质的获利能力仍持续提升。sk海力士第一季营业利益率为26%，与上季的19%相比明显改善。美光本次财报季区间的报价涨幅小于韩厂，加上当前因开发1z制程导致成本增加，使得营业利益率小幅下滑，但预计下次财报区间（3月至5月）会有明显改善。

 

 

观察各厂产能与技术能力，三星持续将部份产能(line13)由dram转向图像传感器(cmos image sensor)，不过平泽二厂预计下半年投入dram生产，弥补line13的投片下滑，同时提高1z制程的比重。整体而言，考量疫情对需求面的冲击，三星审慎规划产出，2020年产能增加幅度不高；sk海力士持续将m10厂的dram投片转向图像传感器，并增加m14的产出，另将于下半年小幅提高无锡厂的产能。但全年的整体产能增加幅度不高，主要由1y纳米制程比重提升贡献；美光的投片与产能与去年相较没有太大改变，今年度资本支出将着重1z制程的量产与产出提升，目前正值oem积极验证阶段，很快就能导入实际量产。

 

整体而言，三大原厂先进制程的开发与导入虽有递延，但大致顺利，没有重大质量异常情况发生。今年整体dram产能没有明显成长，资本支出也持续下降，供给位元成长主要来自于1y与1z纳米等先进制程的转进，并非实质投片增加。

 

 

南亚科第一季出货量双位数成长，带动营收较前一季增加近10%，加上研发费用的控制，营业利益率由上一季的11%升至12.7%。展望第二季，在均价上扬的挹注下，获利能力将持续进步；华邦第一季量价大致持平，因此dram营收变化幅度不大，成长力道以nand flash（闪存）较为明显；力晶科技第一季仍以影像传感器需求较为强劲，排挤dram产能，因此营收小幅下滑3%（营收计算主要为力晶本身生产之标准型dram产品，不包含dram代工业务）。

 

尽管营收表现分歧，但台厂今年重心都在下一代制程的研发，如南亚科宣布不使用美光授权后专注于1a/1b纳米，华邦持续提升25纳米新制程的良率和产品多样性，力晶则专攻25纳米ddr4产品的稳定度与兼容性。